如何透過權證搶反彈

2018-04

我們都知道股價漲多會拉回，跌深會反彈。那大家一定想知道漲多少才算多呢？跌多少才算深呢?在小哥多年的交易經驗中，我覺得股價短線走勢，特別容易受到消息面、市場面、投資人心理面的影響，而出現過度反應的情況，因此我們將利用這個特點尋找相對有利的交易機會。

坊間有人用季線乖離30%為界，但我覺得這種說法是有待商確的。因為每檔股票的股本大小、經營者風格、大股東特性、獲利狀況等因素都不相同，所以面對消息的反應程度也不同，舉例來說，要看到大牛股中華電信跌到乖離30%極難看到，小型飆股跌破季線乖離30%卻常常可見，因此應該要掌握個股的「股性」，才比較能夠界定漲多與跌深。

我的做法是利用大數據分析，將各檔股票的「月線乖離率」、「季線乖離率」經由統計後，畫出3條線（高、中、低）來做為漲多、跌深的判斷指標，相對比較客觀。以圖一為例，圖中上面（粉紅色）的線是天花板線、中間（橘色）的線是月線（也可設為季線）、下面（藍色）的則是地板線，其中天花板、地板兩條線，是統計過去一段期間「均線的乖離率分布」所延伸繪製出來的。因為經由整理過去一段期間的數據後，小哥發現有高達95%的機率，股價會落在天花板線、地板線之間的範圍，也就是在正、負乖離率之間。

按機率來說，一旦股價碰到地板／天花板，甚至跌破或突破地板／天花板，就代表股價落在極小機率的位置，若發生這種極端情況，股價過個幾天就容易回到正常區間內，所以利用這個特點來作逆勢交易，勝算就會非常高。另外，再加上成交量的過濾，盡量找成交量超過20日均量2倍的個股再來放入搶反彈的名單中會相對安全。要補充一點，因為台灣市場對作空非常不友善，所以如果在股價靠近天花板時去放空，容易被軋，所以我不建議投資人放空。

了解了地板股的交易邏輯之後，再來和大家分享小哥進出場的方法，提供以下7項重要做法供大家參考：

1. 將操作資金分成10等份。
2. 第1天：
   把盤後出現在「小於地板」或「近於地板」且其成交量是20日均量的2倍以上的個股列入自選名單。
3. 第2天：
   第1份資金於殺低爆量時進場搶反彈，買黑K不買紅K。
4. 第3天：股價開高但上漲無力，就獲利了結；若殺低爆量，用第2份資金再搶一次。
5. 搶反彈要像搶銀行，有賺就要跑，沒賺的話，5天內要跑。
6. 標的的股本越大越好，基本面越好，這套方法越有效。
7. 個股若出現掏空案、假帳案情事，請勿使用地板股方法來操作。

我們以2/6的儒鴻為例（如圖二），當天出現在地板股，股價只剩272.5，成交量也超過20日均量的兩倍以上，短線反彈可期，在經歷過數天的反彈，股價最高來到3/1的320，若用權證進場搶反彈的話，獲利效果更佳，投資人想搶反彈記得要找隱含波動率穩定的權證進場，以免股價上漲，權證卻沒有應該的漲幅！

小哥在選擇權證方面，最喜歡隱含波動率穩定的發行商，若以儒鴻為例，小哥會選擇068629儒鴻凱基75購02，因為他的隱波穩定，槓桿大、價差小，若短線搶反彈，容易有不錯的利潤，這檔在2/6最低價為0.35，在3/1號時，盤中來到了1.02，股價短線反彈了17%，而這檔權證短短幾天內，大漲了191%，這就是權證的魅力，下次若有類似機會，讀者可別錯過了!