用權證參與法說會行情

2017-10

一般人玩權證的贏面不高，主要是因為投資人購買權證後，會遇到三種狀況，
第一：買的標的大漲，投資人買的認購權證大賺，這是最好的狀況；
第二：買的標的平盤或小漲小跌，投資人買的認購權證因為時間價值減損，呈現小賠情況；
第三：買的標的大跌，投資人買的認購權證大賠。

若以統計來說，通常進場後，勝率可能只剩三四成，故投資人最好在股票未來有大波動的時候才進場，一般來說，股票會容易有大波動的就是法說會後了!

通常在法說會後，法人會對持股做大幅度的加碼或減碼，此時標的的漲跌幅會挺大的，投資權證的勝率會由三四成提高到五成，而這五成中，獲利跟虧損百分比，其實是不大對等的，最重要的原因就是權證的價格並非線性，當股價同樣漲跌5％時，權證上漲的%數，比下跌的%數來得高！

我們以台積電凱基6C購15為例，當股票大漲5%時，權證的理論價會從1漲到了1.45，漲了45%，若股票大跌5%時，權證的理論價就會從1跌到了0.64，跌了36%，再以台積電凱基6C售11為例，當股票大漲5％時，權證的理論價會從1.89跌到了1.45，跌了23%，若股票大跌5%時，權證的理論價就會從1.89漲到了2.42，漲了28%，由於漲跌%數的不對等，我們就可以利用法說會時，來進行權證的交易，因為此時交易對投資人的期望值是最高的；若看好股票後市就買認購，看壞就買認售，若看法中立，賭他有大波動的話，還可以做雙買策略，雙買策略就是買認購+買認售，但記得不要同時買，可以在股價委買盤即將變盤之際，低檔買認購，高檔買認售，或者在台指期急拉0.3%後，先買認購再買認售，若隔天有大波動時，這種策略組合還是可以獲利的；而這種策略組合的比例該怎樣調整，可以利用認購跟認售的(槓桿X金額)相等，或者是認購張數* Delta+認售張數 *Delta=0，這兩種方法!

最近這幾次大型股的法說會，隔天表現都相當亮眼，其中聯發科、美律、TPK這三檔，法說會隔天都來到了漲停板，若用認購權證參與法說會的話，最高漲幅還超過了300%，相當值得投資人參與投資!

最後還是要再提醒投資人，參與法說會，請記得要買隱含波動率穩定的發行商(例如凱基)，免得權證會因為隱含波動率下降，而導致獲利不如預期!

(資料來源：凱基權證網)

(資料來源：個股事件行情大解密)