如何利用權證參與除權息行情?

2017-08

小哥都會建議一些平常沒法盯盤的上班族，在每年的六到九月時，做點除權息權證交易，一來權證獲利部分不用算股利所得，二來因為大股東們很愛在除權息前賣掉股票，除權息當天再買回，所以若前幾天分批買進權證，當大股東除權息當天一早回補的話，通常當天開盤會有不錯的權證價位可賣。

例如：若一年只做一次鴻海的除權息，歷年來有90%以上的獲利會相當不錯，但是今年鴻海除權息行情有個隱憂，這是歷年來唯一不發股票股利的一次，不過到目前為止，今年是多頭走勢，除權息的股票通常都比較有行情，不過這除權交易，也沒有穩賺的，最怕的是很多人投資權證不會停損，常常買了權證，帳面上沒賺錢，就開始長期投資，希望他能漲回自己持有的成本，但因權證有時間價值，長抱的下場，常常最終抱得歸零收場，這是短線投資權證上，最常犯的大忌。

投資人該如何找尋哪些股票值得參加除權息的，在此可以建議投資人可上凱基證券網的除權除息表找尋，通常現金殖利率較高的公司，除息當天會有較好的表現，舉6/23日除息的來思達為例，此次配息六塊，除息前一天收盤價129.5，換算現金殖利率高達4.6%，於是當天除息的行情相當亮麗，大漲了4塊，邁向填息之路，投資人買股票參加除息，得等上半個多月到一個月，才能拿到現金股利，而權證的投資人，只要現股大漲，權證立馬獲利了結，也不用繳股利所得，很值得投資人參與!

就像下圖中，8066來思達漲了3.2%，而相關的兩檔凱基權證，來思達凱基6B購01，漲幅高達20.45%，另外一檔來思達凱基6A購01則漲了18.29%!

資料來源：凱基證券

而今年台積電配發七塊現金股利，也有很多人買權證參與除權息行情，若太多人參與小型股的除權息行情，會導致發行商避險的困難，而有拉大委賣價的狀況，此時投資人可以上凱基權證網查看，看發行商的委買賣掛價在哪，這樣買賣起來比較會有保障! 建議投資人在除權息上面可以提前布局，不要擠在除權息前一兩天，因為由於太多人參與除權息的權證，常常會在除權息前一天，券商會完售所有權證，導致買賣價都是投資人掛的，會偏離應有的合理價位!

不過由於現金股利較晚發放，所以若發行商避險買股票，會導致避險成本上升，所以很多發行商都會在除息後，稍微調降隱含波動率，來反映成本，這種調整還說得過去，不過小哥發現，凱基權證居然連除權息的權證也沒有調降隱波，這對投資人而言真是天大的好消息，在此強烈建議投資人，若參與除權息時，可以多加選擇像凱基這種發行商發行的權證，可以獲得較豐厚的利潤，就像這次的來思達凱基權證，一天就大漲了18-20%，對小資權證投資族來說，可說是獲利滿滿!